From: ' ' To: njeevacation®gmail.com" leevacation®gmail.com> Subject: Fwd: petit point Date: Mon, 27 Jun 2016 14:33:11 +0000 Internal memo about the European mess - sorry for the french Ariane de Rothschild Begin forwarded message: From: LEMOINE Mathilde <1 Date: 26 June 2016 at 18:42:35 GMT+2 To: de ROTHSCHILD Ariane Cc: ' LIHOUCK Bénédicte Subject: petit point Chère Ariane , PASQUIER Fanny Je viens d'avoir Jean-David pour échanger sur les rapports de force actuels. Si je puis résumer les deux enjeux : - la capacité de l'Union européenne à apporter une réponse positive sachant que la France et l'Allemagne ne sont pas d'accord sur le calendrier et qu'Hollande incarne la ligne dure alors que Merkel ne veut pas se précipiter - la capacité de la zone euro à prendre des décisions factuelles (localisation des sièges des Agences européennes...) pour montrer aux investisseurs que la zone euro va continuer de se renforcer et donc que sa solidité ne dépend en rien du Brexit Pour l'instant, Jean-David me dit que les européens seraient d'accord pour proposer un renforcement des frontières extra UE. Ce serait un signe à l'égard des mouvements populistes. Pour le reste, la France pourrait être leader dans la localisation de certaines agences européennes comme elle l'a été pour refuser le veto à Cameron sur les décisions de la zone euro Pour un approfondissement de la zone euro, le calendrier électoral français ne rend pas très optimiste. Hollande a une posture très politique face à Merkel. Une coalition dirigée par Rajoy aiderait Merkel mais c'est une hypothèse peu probable au vue des sondages espagnols. Il me semble néanmoins que les européens donnent des signes qui, à ce stade, sont plutôt positifs vis à vis du reste du monde. Mais il est encore trop tôt pour en tirer des conclusions en terme de perspectives de croissance et de change. Mon scénario central reste toutefois une légère appréciation de l'euro et une poursuite de la dépréciation du sterling. Jean-David a toute une série de Rdv demain avec l'Ambassadeur de France à Bruxelles et l'ancien conseiller Europe de Merkel qui devraient permettre de mieux appréhender si Cameron a la possibilité d'alimenter les partis anti Europe afin d'éviter une dépréciation trop forte de la livre. EFTA00824811 Je vous referai un point des que j'aurai des elements nouveaux. Bonne fin de dimanche Mathilde Envoye depuis Mobil'IT St Based on e-mail exchanges with you up until now or under past agreements, we believe we are entitled to contact you by unsecured e-mail. E-mail entails considerable risks: Internet communications cannot be guaranteed to be confidential, secure or error-free as information could be intercepted, corrupted, lost, arrive late or contain viruses. The sender therefore does not accept liability for any errors or omissions in the context of this message which arise as a result of Internet transmission. Unless otherwise stipulated herein, any opinions contained in this message are those of the author and are not given or endorsed by the company through which this message is sent. Nothing in this message or in its attachments should be construed as a solicitation or offer, or recommendation, to acquire or dispose of any investment or to engage in any other transaction. No order, order revocation, blocking order or any other bank order shall be accepted by electronic medium and we do not deem ourselves under any obligation either to refuse such orders expressly or to act upon them in any manner. ** EFTA00824812